股权结构的集中趋向与会计控制目标的实现

　　在传统的“两权分离”的公司模式中，解决股东与经理人之间潜在利益冲突的最广泛使用的方法是激励性补偿合约，而这些补偿性合约基本上是以会计数据为基础的，所以当经理人报酬大多来自以会计数据为基础的补偿时，真实的或者说符合管制要求的会计信息不仅是股东控制经理人的重要工具，同时也是一旦发生利益冲突时经理人要求股东履行激励性补偿合约的最好根据。

　　因此，一方面考虑到股东的控制作用和外部管制机制对经理人行为的约束，另一方面出于经理人自身的利益需要，在公司传统的控制权结构中，公司治理制度在客观上不仅形成了对真实会计信息的约束机制，而且也形成了对真实会计信息的激励机制。如果在公司中，能够对公司会计行为产生控制性影响的两大利益主体都有对真实会计信息的主观需求，那么应该认为，符合管制要求的所谓真实的会计信息是有极大保障的。建立在公司治理结构基础上的内部会计控制制度之所以被认为对真实会计报表的产出有效，并以报表真实性为控制目标之一的原因也正在于此。

　　然而，以上的分析却说明，在股权集中型的公司中，不仅两大控制性利益主体都不再有对真实会计信息的主观需求，而且公司权利基础的重构破坏了依靠内外部管制制度形成真实会计信息的机制，所以会计信息虚假变得司空见惯。 undefined undefined

　　三、公司权利的和谐配置与会计控制目标的实现

　　１．公司控制权矛盾的变迁是引发现代公司会计控制目标偏离的基本原因。建立在股权分散型公司的控制权结构基础上的公司内部控制系统已不能实现在集中的股权结构中对称剩余控制权与剩余索取权的功能，使得作为其内部控制重要组成部分的会计控制也不能实现保障财务报告可靠性的目标。在此，理论界有必要认真研究集中的股权结构和分散的股权结构下公司在经济发展中存在的不同原因，在存在机构大股东控股结构的公司中，有必要建立一套权力制衡机制，以避免权力的过度集中以至滥用。近年来，西方经济体系中发展起来的如董事会投票方法上的改革及大股东回避制度、股东的衍生诉讼制度等值得注意。

　　２．剩余控制权与剩余索取权应相互对应。现行财务会计体系在资产收益和计量模式上的缺陷，使得难以确保此种对应是建立在实现相关者利益最大化的基础上的，而且还使控制性股东得以借助此模式夸大其剩余控制权。因此，在公司目标中，传统的“股东至上”主义需要修正。

　　笔者认为，剩余控制权与剩余索取权的对应至少有两点需要加以修正：一是在现行会计计量模式基础上以现金流量基础加以修正；二是要重新重视劳动价值论的意义，非人力资本与人力资本应分享公司控制权，从当前现实而言，主要应加大人力资本所有者对公司控制权的享有份额。“安然”事件表明，认股权制在维系人力资本拥有者与公司的长久关系上也许是有效的，但它实际上也将企业雇员的利益与企业股票在股市上的表现紧密联系在一起，客观上促成了企业内部上下都高度关注企业股票近期表现的局面，反而更加诱发了企业行为的短期化。因此，让非持股的职工代表进入董事会参与公司决策应是必要的。

　　３．竞争市场失败早已为世界上绝大多数经济学者所认同，因此政府对市场活动的监管一直被认为是市场有效的必要条件。“安然”事件一个直接的结果就是引发了美国政府关于会计管制和公司治理方面的新的立法。笔者认为，作为一种制度建设，新立法所关注的焦点应集中在如何阻断（至少是降低）虚假会计信息与利益相关者利益获得的关联度上。具体而言，现行市场制度的以下几个方面是需要改革的，一是股东从控制权交易中获取利益的程度，二是审计机构的独立性，