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减弱。三是县域金融产业贡献度逐年递减。近几年来，N省县域金融产业贡献率呈下降的趋势：从纵向比较来看，2004年N省县域金融增加值占第三产业增加值和GDP的比重分别为2000年分别下降7.1和3.2个百分点，这都说明了N省县域金融业的产业地位在走下坡路。从横向比较来看，2004年N省县域金融业占第三产业增加值的比重是偏低的，比全省平均低3个百分点。
综上所述，当前N省县域经济滞后和金融压抑的矛盾交织在一起，相互影响，相互制约，已经陷入了“经济发展滞后——金融生态环境恶化——金融机构撤离——金融资源外流——经济愈加落后”的恶性循环，这一发展困境亟待破解。
二、资源约束与制度缺陷:基于县域发展双重困境的合理诠释
目前县N省域发展缘何会陷入经济滞后与金融压抑的恶性循环呢？笔者认为主要有以下三个方面的原因：
（一）县域资源约束与金融市场导向之间的矛盾是的县域发展双重困境根源。县域资源约束与金融市场导向之间的矛盾主要表现在两个方面：一方面目前N省县域经济因其面临企业规模小，投资缺乏大项目；资源开发型项目多，科技含量低，附加值不高；投资力度不大，发展后劲不足；缺乏资本、人才、技术等方面的资源约束，并且推动这一资源约束型经济结构转型的动力来自更为稀缺的金融资源，而当前N省县域国有银行的存多贷少和邮储的只存不贷加剧了县域金融压抑的矛盾。另一方面，市场导向的金融资源配置与资源约束的N省县域经济发展存在阶段性矛盾，从长期看，金融资源流向高回报率产业和地区是市场主体趋利理性的必然结果，而由此形成的体制转型成本和收益分担却不尽合理，本已面临资源约束的县域资金外流无疑加剧了县域经济的滞后。这就决定了县域经济较城市经济有着较高的内在风险，这种风险必然波及到与之相连的金融企业，使得县域经济的内在风险和金融支持的市场预期难以形成良性互动，制约了金融对县域经济的有力支撑。
（二）农村金融制度安排的缺陷加剧了县域发展的双重困境。金融制度健全与否取决于其能否针对金融发展的需要做出及时、准确的适应性调整(2)。而目前我国农村金融制度存在许多不适应县域经济发展的方面。一是创新和服务相对滞后。一方面县域金融机构大量收缩，服务县域经济的主体缺位，致使县域金融服务出现“断层”和“空白”。另一方面，农业保险、信贷担保和支付结算的缺失导致金融成为抑制经济发展效率的重要原因。二是在经营制度上，全国普遍实行的严格信贷管理举措与尚处发育期的信用市场现状存在脱节。各国有商业银行信贷审批权限普遍上收，减少了基层支行的授权额度，并普遍实行经营战略转移，信贷投放向中心城市、优质客户集中，同时实行严格的责任追究制度，减弱了基层行信贷发放的积极性；三是管理体制上，邮政储蓄成为县域资金外流的“抽水机”。转存人民银行的零风险的高利差使邮政储蓄大肆揽存，“抽水机”似的源源不断地将大量农村资金向城市转移，造成基层地区企业出现资金需求“脱媒”现象，必然会导致县域经济加剧恶化。以上金融制度对金融发展具有明显的抑制作用，必须通过“制度剔除”和“制度创新”加以改善，从而为县域经济发展创造一个合理有效的金融制度环境。
（三）地方政府干扰和市场失灵是县域发展陷入双重困境的导火线。早在1973年麦金农和肖就分别在其著作《经济发展中的货币与资本》和《经济发展中的金融深化》中指出，经济发展的前提是金融不能受到抑制(3)。但是，在经济转型国家的金融市场中，一些地方政府既是“裁判”又是“运动员”的双重角色导致金融资源的流向更多地取决于政府的意愿而非市场效率。特别是县域金融市场失灵和地方政府干预不当导致农村资金通过各种渠道大量流失，严重妨碍了县域经济的发 | 
